近兩年來，不斷有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股是存量博弈，結(jié)構(gòu)性行情，因?yàn)闆]有出現(xiàn)齊漲齊跌的大牛市或者大熊市。但是如果把中國資本市場一系列變化因素綜合來看，就會發(fā)現(xiàn)，近一兩年是A股市場一個休養(yǎng)生息、提升內(nèi)生增長動力的蓄勢階段。

　　當(dāng)前A股市場的關(guān)鍵詞是“對外開放”和“互聯(lián)互通”，相對應(yīng)的則會是“引入活水”和“不斷成熟”。A股市場正在加快對外開放的腳步，也在加速成為一個更成熟的資本市場。作為A股市場中的散戶投資者，同樣也要保持高度開放的心態(tài)，充分認(rèn)識到市場質(zhì)量的改善，也要不斷地調(diào)整自己的投資思路。

　　6月1日，A股將正式被納入MSCI新興市場指數(shù)，目前已初步確定將被納入的A股公司名單也將在5月公布。值得注意的是，本周三，在博鰲亞洲論壇2018年年會“貨幣政策的正常化”分論壇上，中國人民銀行行長易綱宣布，為進(jìn)一步完善內(nèi)地和香港兩地股市互聯(lián)互通的機(jī)制，從5月1日起把互聯(lián)互通每日的額度擴(kuò)大4倍。把兩者聯(lián)系起來觀察，這一調(diào)整其實(shí)也是在為A股納入MSCI新興市場指數(shù)鋪路。

　　去年MSCI主席、首席執(zhí)行官亨利·費(fèi)爾南德茲曾經(jīng)提到，雖然滬港通和深港通已不設(shè)總額限制，但每日額度限制仍存，互聯(lián)互通機(jī)制仍存在每日限額，盡管此前從未觸及到每日限額，但當(dāng)真的納入MSCI后，而且隨著A股占比不斷擴(kuò)大，資金流入量會越來越多，很難確保不觸及，這會影響到交易的連貫性。

　　其實(shí)，從A股國際化進(jìn)程來看，額度進(jìn)一步放開是大勢所趨。展望未來，當(dāng)A股被完全納入時，估計(jì)A股約占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重會超過一成，能吸引的國際資金預(yù)計(jì)以千億美元計(jì)。

　　也就在大幅提高內(nèi)地和香港兩地股市互聯(lián)互通的程度的同時，證監(jiān)會表示正在積極推進(jìn)“滬倫通”準(zhǔn)備工作，將與英國方面共同努力，爭取在2018年以內(nèi)開通，這也是擴(kuò)大我國資本市場雙向開放的一項(xiàng)重要舉措。

　　其實(shí)利好A股市場長期發(fā)展的因素還不止互聯(lián)互通的加速擴(kuò)大。在本周三，備受矚目的首批養(yǎng)老目標(biāo)基金也正式上報(bào)，從證監(jiān)會網(wǎng)站公布信息來看，包括南方基金、民生加銀在內(nèi)的基金公司4只產(chǎn)品上報(bào)。隨著首批產(chǎn)品的上報(bào)，養(yǎng)老目標(biāo)基金距離問世也更近了一步。簡單來說，穩(wěn)定A股市場的重量級資金將更多一些。

　　一方面是擴(kuò)大資本市場開放度，引入資金活水；一方面是提升資本市場的包容度，擁抱以“獨(dú)角獸”為代表的新經(jīng)濟(jì)。可以看到，近段時間以來，A股市場的投資風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變。

　　從散戶投資者的角度來看當(dāng)前的市場，其實(shí)不論是擁抱新經(jīng)濟(jì)還是堅(jiān)守低估值績優(yōu)藍(lán)籌股，只要能耐心等待，市場總會給予回報(bào)。最容易造成損失的是見風(fēng)使舵，盲目追逐熱點(diǎn)，在自己不熟悉的股票之間頻繁調(diào)倉換股，最終是兩邊“打臉”。

　　面對A股市場由內(nèi)而外的變革，對于普通投資者來說，或許可以用一些更簡單的方法來選股，比如能被納入MSCI指數(shù)的標(biāo)的股，都會接受ESG（環(huán)境、社會和治理）評測，這些接受高評級的個股，也可以作為一個備選。

　　一句話總結(jié)，面對市場的快速變化，投資者要認(rèn)清趨勢、理性選擇才能無懼市場風(fēng)險。（作者 易建濤）

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