作者 易建濤

　　時(shí)間來到2018年年底最后幾個(gè)交易日，當(dāng)然，從心里感受上，很多投資者還是會(huì)把春節(jié)當(dāng)做交易年度的結(jié)束時(shí)間。這個(gè)時(shí)候，投資者們總會(huì)期盼政策層面能給市場(chǎng)帶來利好。

　　當(dāng)前，A股市場(chǎng)整體熱度不足，信心不夠，只有一些零散概念題材在輪番炒作。作為市場(chǎng)中流砥柱的大盤藍(lán)籌股最近表現(xiàn)不佳，銀行股最近出現(xiàn)調(diào)整，招商銀行更是因?yàn)橐恍┪磥順I(yè)績(jī)的利空傳聞而出現(xiàn)股價(jià)的連續(xù)下跌，這讓關(guān)注價(jià)值投資的投資者們感到失落。另一方面，在當(dāng)前外圍市場(chǎng)也紛紛出現(xiàn)調(diào)整的背景下，短期內(nèi)A股將面臨更大壓力。

　　令人欣慰的是，政策利好真的出現(xiàn)了！昨天，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室召開資本市場(chǎng)改革與發(fā)展座談會(huì)。這次會(huì)議更多是梳理和明確資本市場(chǎng)改革發(fā)展要點(diǎn)，雖說并未推出具體改革舉措，但其中釋放出的積極信號(hào)值得投資者特別關(guān)注。

　　會(huì)議釋放出的一個(gè)最重要的信號(hào)就是：堅(jiān)持市場(chǎng)化的發(fā)展方向，讓“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”，其核心表現(xiàn)為“上市公司要自治、行業(yè)要自律、行政要監(jiān)管、司法要矯正”這幾個(gè)方面互相遞進(jìn)的過程。

　　毫無疑問，資本市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著重要作用。在今年10月份召開的金融委防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)第十次專題會(huì)議上，對(duì)資本市場(chǎng)就已經(jīng)給出了“樞紐”定位，提出要在實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場(chǎng)功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。

　　如何發(fā)揮好資本市場(chǎng)功能，增強(qiáng)大中小企業(yè)的活力？這需要從多個(gè)方面發(fā)力。總結(jié)這次資本市場(chǎng)改革與發(fā)展座談會(huì)內(nèi)容，概括起來有以下幾個(gè)要點(diǎn)：第一，抓緊落實(shí)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的部署；第二，擴(kuò)大資本市場(chǎng)高水平開放，以開放促改革；第三，提升上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化上市公司治理；第四，落實(shí)市場(chǎng)化原則，減少對(duì)交易的行政干預(yù)；第五，積極培育中長(zhǎng)期投資者；第六，堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)法制建設(shè)。

　　可見，建立市場(chǎng)化、法治化的資本市場(chǎng)不是一蹴而就的，需要市場(chǎng)主體、行業(yè)組織、行政監(jiān)管和司法力量共同維護(hù)和推進(jìn)。

　　也就是說，下一階段，資本市場(chǎng)改革要更加注重提升上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化上市公司治理，嚴(yán)格退市制度。要強(qiáng)化信息披露制度，切實(shí)做好投資者保護(hù)。要堅(jiān)決落實(shí)市場(chǎng)化原則，減少對(duì)交易的行政干預(yù)。要借鑒國(guó)際上通行做法，積極培育中長(zhǎng)期投資者，暢通各類資管產(chǎn)品規(guī)范進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道。監(jiān)管部門要加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，積極傾聽市場(chǎng)聲音。

　　另外，很多投資者可能還注意到一點(diǎn)，即會(huì)議指出，當(dāng)前資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，已經(jīng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。這與一段時(shí)間以來，市場(chǎng)各方認(rèn)為的A股市場(chǎng)已經(jīng)逐步探明“市場(chǎng)底、估值底、政策底”的觀點(diǎn)相一致的。

　　但是，我想提示大家的是，不能把“具備長(zhǎng)期投資價(jià)值”解讀為現(xiàn)在馬上就可以投入資金購買股票。個(gè)人認(rèn)為，投資者要留意A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖跡象，從今年年底到明年初，市場(chǎng)處于上市公司業(yè)績(jī)的空窗期，同時(shí)相關(guān)經(jīng)濟(jì)會(huì)議較多，有可能釋放出更多政策面的利好，從這個(gè)角度來看，短期大盤向下的動(dòng)能有限。但是散戶投資者切忌抱著賺快錢的心態(tài)進(jìn)入股市，更多的散戶投資者還是適合右側(cè)交易方式，在當(dāng)前市況下，需要保持更多的耐心。

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