央廣網北京11月18日消息（記者劉柏煊）據經濟之聲《天下財經》報道，A股退市新規終于揭開面紗。上交所、深交所周五（16日）晚間正式發布新修訂后的重大違法強制退市實施辦法，其中新增了社會公眾安全類重大違法強制退市情形，回應市場期待。深交所方面最新透露，已經啟動對長生生物重大違法強制退市機制。

　　兩類上市企業將被強制退市 退市制度打上“補丁”

　　新規主要明確了兩類強制退市類型，一類是損害證券市場秩序的重大違法行為，包括欺詐發行、重大信息披露違法等；另一類為首次新增——如果上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的違法行為，情節惡劣的，股票應當被終止上市。

　　申萬宏源證券研究所市場研究總監桂浩明在接受經濟之聲采訪時表示，新增社會公眾安全類重大違法強制退市是為原有制度打上“補丁”。

　　桂浩明解釋說，原先的退市制度主要是針對上市公司在財務或者是交易狀況方面出現異常以后所作出的規定。對于嚴重危害公眾利益和安全的一些上市公司，由于過去對它們在退市制度上沒有相應安排，所以這些公司盡管出了很多問題，給社會帶來很大危害，對投資者造成重大損失，卻還是不能從制度上對其實行強制退市，所以這次做出了這樣的一個改變。

　　具體來看，社會公眾安全類重大違法強制退市主要有三種情形：第一種是上市公司或主要子公司被依法吊銷營業執照、責令關閉或者被撤銷；第二種是上市公司或主要子公司依法被吊銷主營業務生產經營許可證，或者存在喪失繼續生產經營法律資格的；第三種是根據上市公司重大違法行為損害國家利益、社會公共利益的嚴重程度，結合公司承擔法律責任類型、對公司生產經營和上市地位的影響程度等情形，認為公司股票應當終止上市的。

　　*ST長生停牌 深交所已啟動對長生生物重大違法退市機制

　　在退市新規發布后，*ST百特、金亞科技等相繼發布退市風險提示公告，稱公司股票存在被暫停上市或終止上市的風險，繼續維持停牌狀態。值得關注的是，在連續7個漲停后，受新規影響，*ST長生公告稱將從明天（19日）開市起停牌。

　　與此同時，深交所方面最新透露，由于長生生物主要子公司違法違規生產疫苗事件，長生生物可能觸及重大違法強制退市情形，深交所已經啟動對長生生物重大違法退市機制。

　　針對強制退市、重新上市的操作細則，新規做了一些調整。例如，重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個月縮短為6個月；因為重大違法被終止上市的公司，首次提出重新上市申請和股票終止上市后進入股份轉讓系統的時間間隔，由原來的1個完整會計年度延長到5個完整會計年度；因為欺詐發行而退市的公司不得重新上市，實行“零容忍”，“永不翻身”。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說，本次修訂體現出極強的威懾力，尤其強調市場公平。

　　在董登新看來，這些已經上市的公司原本是優秀企業中的佼佼者，卻不珍惜上市的機會。如果第二次給予其上市機會，應該慎重，而且設置更高門檻。因此目前的修訂非常符合制度公平性。

　　A股退市不暢有望解決 市場化退市將成為一種常態

　　桂浩明認為，隨著本次退市制度的完善以及注冊制逐漸被提上日程，整體A股退市不暢的問題有望得到有效解決，市場化退市將成為一種常態。

　　桂浩明表示，結合現在正在準備推出的科創版也在進行注冊制的改革，相信在注冊制的改革中，對退市制度的安排將會比目前的主板、創業板的退市制度有進一步的完善。因為注冊制條件下沒有審核這一環節，客觀上會對上市公司市場化的定價和發行有更多要求，同樣，市場化退市也會提得更高。

　　在董登新看來，切實提高退市效率，除了制度安排，最終還取決于投資者“用腳投票”促進市場優勝劣汰。

　　董登新認為，目前的退市制度已經是比較合理的安排，擔心在于投資者的決心還不夠到位。投資者的決心主要取決于投資者的風險意識，其價值投資、長期投資理念的培育。最終人們期望的退市效率提高還是要靠投資者的決心，投資者要學會“用腳投票”，將垃圾股直接趕出市場。